随着收储政策逐步退出舞台，市场化脚步渐行渐近，棉价出现一波断崖式下挫，这却给了长期处于低迷之中的纺织行业减压喘息之机，国内不少纺织企业业绩回升，许多纺织服装股也因此走出一轮反弹。
兵团棉花直补细则出炉
棉价料继续下探
据新疆天山网消息，8月14日，新疆兵团相关负责人传达了《兵团棉花目标价格改革试点方案》(征求意见稿)，该方案提出六大举措：一是师团将严格对种植面积、测产结果及籽棉交售量进行公示；二是规定兵团植棉者种植的棉花必须交兵团轧花厂才能获得补贴；三是明确兵团皮棉产量测算、核定、报送责任和程序；四是种植户凭轧花厂出具的籽棉收购结算票据向团场申请发放补贴，团场按照种植者实际交售的籽棉量进行补贴资金兑付；五是制定了棉花目标价格补贴加工企业加工资格认定标准、流程和退出机制；六是进一步发挥兵师棉麻公司营销网络体系作用，加大营销力度。
“目前新疆兵团的棉花体制，采取的是产销分离、二次结算的模式。对于直补政策的‘价补分离’原则，个人认为兵团实施起来较新疆地方简单得多，因为其从生产到销售都较为集中统一。”金石期货棉花高级分析师于丽娟告诉记者，仅通过上述方案可知，或许对直补的价差补贴没有限额，市场价位完全交由市场决定。若真是如此，预计新棉上市后棉价或呈现断崖式的下跌，预计1501合约短期目标位13500元-14000元/吨。
长江期货农产品(000061,股吧)分析师黄尚海表示，由于兵团属于国营单位，种植都是有计划有安排实施的，因此实施按价差补贴合理且可行。但新疆地方种植棉花是个人行为，难以完全照搬兵团方案，这也是为何新疆地方的直补细则迟迟未能公布。
尽管今年年初就已经宣布取消收储政策改为直补政策，而本应在棉花播种前公布的直补细则却一拖再拖。据业内人士透露，目前大多数赴疆包厂、租赁生产线的涉棉企业和自己收购加工的棉企仍在观望，期望2014年棉花直补细则能在8月中旬前后发布，以便尽早确定能否获得授权参与“目标价格”收购和能否获得农发行、信用社等银行收购贷款支持等。
“目前市场棉花供应主要是抛储棉和进口棉可供使用的资源较少，大部分纺织企业用棉还在16500-17000元/吨附近，由于资金紧张，预期下年度棉价下跌，不敢多存原料及成品库存。”银河期货研究员陈晓燕表示。
纺企成本降低业绩有望增厚
8月31日，国家棉花抛储工作即将结束。受期货市场影响，业内预计新棉市场价格可能继续下滑至15000元/吨左右甚至更低，这对棉纺行业降低成本、增强纺织企业的竞争力、促进纺织品出口是一大利好，而事实也的确如此，许多纺织服装股在棉价下跌之时走出一轮不错的反弹。
6月19日以来，申银万国纺织服装指数从1586.65涨至1842.47，累计涨幅16.13%。其中维科精华上涨80.68%，航民股份、华润锦华、浙江富润的累计涨幅超过40%，浔兴股份、众和股份、华芳纺织等股票的涨幅也超过30%。
“由于国家抛储价格的下调，以及新年度将实施棉花直补政策，国内纺织企业用棉成本明显下降，利润有所回升。”黄尚海表示，从内外棉价差上看，国内棉花比1%关税进口棉高3000元/吨时，基本上国内纺织企业相对国外竞争对手具有一定的竞争力。
公开数据显示，今年1-6月，全国3.8万家规模以上纺织企业累计实现主营业务收入3.1万亿元，同比增长8.5%，实现利润1477亿，同比增长11.8%。今年上半年净利润同比大增40%以上的浔兴股份在半年报中表示，上半年主要原材料成本低位运行，有助于公司消化劳动力成本上涨的压力。
不过，当前纺织行业经济运行依旧面临一系列压力。“虽然国内棉价下调，但国际棉价也在下调。虽然价差有所缩小，但依然处于高位，导致国内纺织企业的竞争力依然较弱。目前来看，大型企业开工率尚可，小型企业开工率降低，部分是因为订单问题，部分是因为合适的原材料难以找到。”黄尚海说。
业内调研发现，目前多数纺织企业的情绪比较悲观，预计8月中旬至10月，停产停工或转移产能的纺企仍会增多，这将对新旧年度棉价接轨产生不利的影响。
于丽娟同时指出，目前国储棉价高质低问题依然突出，目前市场流通的高品质棉稀缺；国内劳动用工、纺织原辅料等要素价格普遍上涨，纺织企业综合成本压力日益加重，小微企业生存发展问题更为突出；而国际市场竞争加剧，我国在美、欧、日纺织品服装进口总额中所占份额不断下降，纺织企业整体复苏尚待时日。
