中报前瞻投资建议从子行业发展来看，户外行业和中高端品牌家纺服饰仍保持较高的增速。中端品牌服饰行业竞争较为激烈，目前从外延扩张进入精细化的管理的内生性发展阶段。国内休闲品牌两头受击：向上受到国际快时尚品牌的冲击，向下受到电商的冲击。纺织制造业，受产业上下游利润挤压大，利润率低，受成本影响较大。

　　从公司层面来看，业绩出现分化，主要原因有：

　　1)所处子行业发展阶段不同，行业景气度不同，处于成长期的行业，市场空间大，受宏观经济波动小；

　　2)公司短期战略的调整，在经济较为低迷期，逆市扩张，扩大市场份额，费用率较高拖累业绩，但为明年的业绩打下基础。

　　建议关注质地优良、估值偏低(防御)、成长性确定的品牌零售企业。

　　数据追踪宏观数据：6月份我国CPI 指数同比上涨2.2%，创下29个月以来的新低。其中，衣着类价格同比上涨3.3%，服装类价格同比上涨3.5%。总体上看，今年1至6月份CPI 呈现出整体回落的趋势。

　　消费零售数据：6月份限额以上服装类企业商品零售额实现510.40亿元，同比增长26.56%，较上月回升6.23个百分点。6月份服装类企业商品零售额增速回升与商场在6月份进行的打折促销活动不无关系。

　　出口数据：6月份我国纺织服装单月出口金额实现229.20亿美元，同比减少，较上月0.13%。分地区看，6月份我国向主要国家和地区的出口增速整体下滑。

　　其中，向香港和美国增速仍保持为正，分别为5.41%和1.17%;向日本和欧盟出口增速则为负值，分别为-4.27%和-15.10%。

　　主要新闻&公告摘要1)深圳服装零售市场进入打折季;2)家纺业转向二三线市场;3)品牌女装到底贵在哪里;4)婴幼儿服企触摸2280亿元巨额市场 上月市场回顾7月份，纺织服装行业板块下跌7.47%，同期沪深300指数下跌3.83%，纺织服装板块跑输大盘3.64个百分点。