国内现货价格保持平稳、郑棉期货价格继续上涨，国际棉价小幅反弹，国内棉纱价格盘整运行。

　　国内现货价格保持平稳。据国家棉花市场监测系统监测，截至7月20日，全国新棉采摘及交售基本完成；棉花加工企业新棉加工率（占已交售的比重）为99.2%，同比上升0.9个百分点；新棉销售率（占已加工的比重，含交储量）为91.8%，同比上升7.5个百分点。其中，新疆新棉加工率99.5%，同比上升1.2个百分点；销售率94.7%，同比上升2.5个百分点。

　　国内现货棉价延续微幅缓升的平稳走势，郑棉期货和撮合市场价格继续上涨。7月20日，代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数18498元/吨，较上周上涨31元/吨，涨幅0.2%，同比下跌2573元/吨，跌幅12.2%；新疆标准级皮棉销售均价18751元/吨，与上周持平，同比下跌3198元/吨，跌幅14.6%。郑州棉花期货2012年9月合约结算价18840元/吨，较上周上涨95元/吨，涨幅0.5%，同比下跌2530元/吨，跌幅11.8%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年9月合同均价19116元/吨，较上周上涨226元/吨，涨幅1.2%，同比下跌1399元/吨，跌幅6.8%。

　　外部谷物市场持续走高继续带动ICE棉花期货价格反弹。 7月20日，ICE棉花期货2012年10月合约结算价72.06美分/磅，较上周上涨0.3美分/磅，涨幅0.4%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13844元/吨，较上周上涨280元/吨，涨幅2.1%，低于国内市场4654元/吨，价差较上周减少249元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14775元/吨，较上周上涨208元/吨，涨幅1.4%，低于国内市场3723元/吨，价差较上周减少177元/吨。

　　国内纺织市场盘整运行，棉纱价格基本稳定。7月20日，32支纯棉普梳纱报价25380元/吨，与上周持平，同比下跌4370元/吨，跌幅14.7%；涤纶短纤报价10070元/吨，较上周上涨360元/吨，涨幅3.7%，同比下跌2530元/吨，跌幅20.1%。

　　分析后市，欧债危机担忧情绪将升温，国际棉价反弹动力不足。本周，欧元区财长电话会议批准了上限为1000亿欧元的西班牙银行业援助计划条款，但是仍难以帮助西班牙提高其在金融市场的信用度。在同一周，西班牙10年期国债收益率飙升至7.32%，再创新高。下周，由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织组成的考察团将对希腊在第二轮救助计划中的改革落实情况展开评估。鉴于希腊经济衰退严重，对于新政府是否能落实好各项改革措施仍面临较大不确定性，市场对欧债危机的担忧情绪将再度升温。

　　而美国商务部也将公布今年二季度国内生产总值（GDP）等相关经济数据，此前美联储主席伯南克在致国会货币政策报告中已经明确美国经济复苏势头减弱，各大金融机构也普遍下调美国二季度经济增长预期，届时不排除市场重燃对美联储追加宽松政策预期的可能，给美元带来一定压力。基本面上，美国中西部地区炎热干旱天气仍在持续，减产压力下，小麦、大豆和玉米等农产品的价格短期仍有上涨空间，但是即将到来的8月份是农作物生长的关键月份，如果天气形势好转的话，上涨行情将难再持续。综上，下周市场波动可能性较大，在供需宽松格局难有改善的情况下，国际棉价持续反弹动力不足，ICE棉花期货价格恐将继续区间振荡。

　　收储政策促新旧年度接轨，国内棉价保持平稳运行。本周，据国家能源局数据，上半年工业用电量累计增长3.7%，增速同比下降8个百分点，放缓迹象明显。下周，汇丰银行将公布7月份汇丰中国制造业采购经理人指数，该指数以中小企业为调查样本，已连续8个月低于50%的荣枯线以下。若指数继续下行，市场对国家宏观经济政策加大调整力度的预期将更加强烈。基本面上，新的棉花年度日益临近，国家坚持收储政策不动摇的承诺将力保新旧棉花年度平稳接轨。综上，近期国内棉花市场行情有望保持平稳运行。