美国服装零售商Express Inc. (NYSE:EXPR)日前宣布与美国私募基金股权公司Sycamore Partners之间关于股权收购的谈判已经结束，消息导致Express Inc.(NYSE:EXPR)当日股价暴跌接近13%，创一年多以来最大单日跌幅。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)指出谈判破裂是因为Sycamore Partners 在为该交易融资时无法获得有利融资条款，这意味着银行对Express Inc.(NYSE:EXPR)当前财务状况不满。评级机构Standard & Poor's标准普尔对Express Inc.(NYSE:EXPR)的信贷评级为“BB”级，上月将其展望从“稳定”降为“负面”，反映其差过预期的营运表现。

　　由于美国零售环境艰难，扎营于实体购物中心的Express Inc.(NYSE:EXPR)近年颓势尽显，收入及利润已经连续四个季度出现下滑。在截至11月1日的三季度，集团销售同比减少1.2%至4.98亿美元，略低于市场预测的5亿美元，同店销售录得5%的跌幅。净利润按年减少24.3%至1,458.5万美元，每股摊薄收益从0.23美元减少至0.17美元，超过市场预期的0.16美元。毛利率收缩110个基点至31.7%。

　　不过受惠于油价走低和经济恢复，集团在在折扣激烈的假日季录得的超预期业绩，上周上调了四季度及全年目标。

　　专注于零售业投资的Sycamore Partners从Express Inc.(NYSE:EXPR)这些零售商身上看到的更多是翻盘机会。Sycamore Partners早前入股了经营艰难的青少年服饰零售商Aéropostale Inc. (NYSE:ARO)并向其贷款1.5亿美元，也曾磋商收购澳洲滑浪运动服饰零售商Billabong International Ltd.(ASX:BBG)。Sycamore Partners在2013年底收购了Nine West母公司、拥有多个品牌的The Jones Group Inc.琼斯集团。

　　Sycamore Partners 去年6月向美国证券交易委员会SEC披露，已经购入Express Inc.(NYSE:EXPR)9.9%股权，成为后者的最大股东，同时还计划全资收购Express Inc. (NYSE:EXPR)，对Express Inc.(NYSE:EXPR)进行尽职调查并提出报价。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)曾是Victoria's Secret维多利亚的秘密母公司L Brands Inc.(NYSE:LB)旗下品牌，2007年获私募基金股权公司Golden Gate Capital Corp. 收购75%股权，2010年上市。Sycamore Partners的两名创始人均来自Golden Gate Capital Corp.。在Sycamore Partners 入股前，持有Express Inc.(NYSE:EXPR)6%股份的Invesco Advisers Inc.是其最大股东，其次是The Vanguard Group、Wellington Management Co LLP和BlackRock Institutional Trust Co.。