香港的冬天姗姗来迟，萎靡不振的零售业似乎看到了一线生机。

“香港零售业仍然未有复苏，但是香港旅游业的跌幅有放缓的迹象，我希望最差的时候或许已经过去。”化妆品零售商莎莎国际主席郭少明在11月23日的中期业绩会表示。

他透露，同店销售方面，今年首季跌幅近5%，至第二季跌幅已收窄近一半至2.5%，而第三季已开始追上持平，香港市场有所回稳。

无独有偶，珠宝零售商周大福(01929.HK)主席郑家纯亦指出：“除非有特别事发生，否则香港零售业最坏情况差不多已过。”

展望未来的零售业行情， 两大零售商的谨慎表态一致。郭少明表示，圣诞期间的销售有望保持平稳，但市场不能期望过高，“内地访港游客数字由双位数增长转为连续下跌，中间好大差距。” 郑家纯则指出，未来跌幅可能有所收窄，但认为经济不会立即复苏，需要企稳后才有望恢复增长。

零售业见底？

周大福、莎莎自2013年自由行开通以来，一度赚得盆满钵满，在游客集中的购物区积极“圈地”，甚至出现一条街上每隔数十米就出现一家分店的奇景。然而，由于内地游客访港人数持续下降，香港的零售业近年来陷入低迷。

11月22日，周大福公布截至9月底的上半年盈利为12.22亿港元，同比下跌21.5%。上半年度营业额减少23.5%，至215.3亿港元，其中港澳同店（同一个品牌的店铺）销售下跌25.7%，中国内地珠宝同店销售下跌20.9%。

莎莎则于次日公布，在截至9月底的上半年，盈利减少至9600万港元，同比下挫37.3%。其中，香港及澳门地区的同店销售额同比下跌3.6%至29.37亿港元，占集团总营业额的比例为81%。

郭少明在会上透露，高峰时期，内地访港游客在港澳莎莎分店的每笔交易平均金额曾达到700港元，而今年4-9月期间则跌至300港元左右，同比去年减少6.6%。截至今年9月底，访港内地游客占其港澳销售额的比例仍然高达近69%。

郭少明坦言，目前仍很难判断香港零售业是否已经见底。根据香港特区政府统计处11月3日公布的数据显示，今年9月的零售业总销货价值的临时估计为338亿港元，比去年同期下跌4.1%，零售业已连跌19个月。

同时，香港零售业9月总销售额按年跌4.1%的数字跟以往相比收窄，为今年以来的最小跌幅，并较市场预期为佳。对此，香港零售管理协会主席郑伟雄近日表示：“情况比较令人放心”，但跌幅收窄主要受到访港旅客跌幅同时收窄所致，并非代表有曙光，预计零售市场要到明年下半年才见底。

转攻本地市场

对于周大福、莎莎这类香港零售龙头而言，内地游客无疑是最大的客源。内地访港旅客总数在2015年下降3%；这一趋势仍在持续，截至今年9月，内地访港旅客人次同比下降2.4%。

在这种形势下，零售业巨头们纷纷暂停大幅扩张策略，将目标转向内地和香港本地消费市场。

以周大福为例，今年6-9月期间港澳合共关闭6间店铺，截至今年9月底，港澳共有103个销售点。同期，集团在中国内地市场的开店计划则保持不变，全年目标增加50至60间店铺，目前内地共有2190个销售点。

期内，公司港澳员工成本同比减少12.4%至5.85亿港元，主要通过自然流失令员工数目减少。截至9月底，港澳员工数目下跌16.8%至3770名。

对此，郑家纯解释道：“比如旺角弥敦道，以前多人消费，就多开几个店铺，而现在消费的人少了，市场饱和自然就减少分店。”

同时，由于香港零售业长期不景气，黄金地段的铺租已有明显下调。周大福财务董事郑炳熙称，上半年续租的租金平均减少14%，其中地铺续约租金回落30%，商场租金持平，预期全年续租租金有20%-30%的跌幅。

郭少明则表示，目前在旅游区续租时，目标最少减租40%-50%，“我们最近在一些较好的旅游区地段找到了两个店铺，租金降幅在60%左右，因此决定在这些区域做一些店铺搬迁优化，从而提升品牌形象。”

莎莎亦表示将关闭一些面积较大而盈利能力较低的店铺，从而提升整体的盈利能力。截至今年9月底，莎莎在港澳地区共有112家分店，期内共关闭了5家店铺。同时，公司表示未来将积极选择本地商场的店铺，希望拓展较为稳定的本地客市场。

过去十多年，内地访港游客成为了推动香港零售业的中流砥柱。一些国际品牌纷纷将品牌旗舰店开设在中环、铜锣湾等游客聚集的闹市区，由于扩张速度激进，导致店租水涨船高。然而，随着内地游客赴港“血拼” 热潮消退，高昂的租金让很多国际连锁零售商不堪重负而萌生退意。

据悉，美国服装品牌Abercrombie & Fitch近日决定提前结束其在香港毕打街高达四层的旗舰店租约。这家旗舰店于2012年开业，是公司在大中华区的首家门店，月租金高达700万港元，租期至2019年。然而，A&F宣布将于2017财年第二季度提前解约，不惜向业主赔偿1600万美元的违约金。

11月初，另一家美国快时尚品牌Forever21也宣布将在明年租约期满后关闭铜锣湾京华中心共6层的旗舰店。